【投資理財】在美元轉弱、台幣轉強的趨勢下，怎麼換匯才聰明？

新台幣匯率在 2025/5 迅速狂升了超過 10%，而美元轉弱的趨勢似乎還在加速運行中。對於精打細算的投資人來說，這是一個轉機，還是一個挑戰呢？

(這篇文章要幫大家抓住換匯趨勢，也看懂匯率的規律性)

新台幣驟變亞幣最強

川普政府在 2025/4 宣告「對等關稅」政策之後，美國股市遭遇 20% 以上的急挫，美元指數也在同月從 104 降至最低 98，等於美元對全球貨幣貶值了 5.76%。

同一時間，新台幣也有適度反應美元指數，從高點的 33.26 元升值到 32.44 元，這段新台幣升值幅度為 2.46%，確實是比歐元、日圓來得少。

由於台灣擔心被美國列為「匯率操縱國」，所以央行也不方便出手阻升。後續又夾雜著出口商換匯、海外資金匯入、市場恐慌心理、外匯禿鷹等多個因素，在 5/1 之後的四天狂升了近 3 元，創下台灣匯兌史的新紀錄。

新台幣升值之最快、最強：
從 4/2 的高點 33.26 元，到 5/5 的低點 29.15 元，新台幣在這一個月之間強升了 12.35%。

▲ 在 2025/5 新台幣強升的背後，還藏著外匯禿鷹的影子

從「美元指數」來找尋換匯點

從長期的美元指數 (U.S. Dollar Index) 來觀察，我們可以抓出 3 個趨勢規律，它們的分佈時間恰巧也相當平均，可以讓我們對未來有些合理的預測邏輯。

• 美元指數在 100 以上
  可解讀為美國位於高利率環境 (高度通膨)、全球避險情緒升溫、其他經濟體疲軟。
  
  
• 美元指數介於 90-100
  可解讀為美國位於中性利率環境 (溫和通膨)、全球經濟溫和成長。
  
  
• 美元指數在 90 以下
  可解讀為美國位於低利率環境 (量化寬鬆)、資金正轉往新興市場、重大股災後期、景氣復甦初期。

美元指數的主要構成有 6 種國際貨幣：歐元 (EUR)、日圓 (JPY)、英鎊 (GBP)、加拿大元 (CAD)、瑞典克朗 (SEK)、瑞士法郎 (CHF)，被市場用來衡量美元相對主要貨幣的強弱程度。

▲ 從美元指數的變化，可以協助我們觀察未來的投資趨勢

大叔近期曾看過一個 預測，認為美元指數回落的下緣是 90。這個觀點非常貼近長期數據，也間接符合美國經濟「軟著陸」的期待，和聯準會對於未來「中性利率」的看法 (基本利率 3% 上下)。

目前 (6/26) 美元指數落在 97.5，套用下緣的 90 來換算，大概還有 7.69% 的貶值空間。對照現行匯率 29.08 元來換算，的確是有可能來到 27 字頭，但實際位置是很難抓的。

2000 年以後，美元兌換新台幣的常態區間是在 28-34 元之間，近十年的平均匯率落在 30.84 元，這代表出現 28-29 元已經蠻貼近底部了，而且漲勢從來沒有這麽陡峭過。

▲ 2000 年以後，新台幣只有一次進入超漲區 (27 元)

從「景氣循環」來找尋換匯點

同時回顧上一個景氣循環的尾聲 (2021/6)，幾乎就是現在同一時間，美元匯率來到 27.6x 元附近，台股加權指數收在 17,755 點。

景氣轉折點落在次年的 1 月，就是相對目前的半年後，美元匯率位在 27.7x 元附近，台股加權指數最高來到 18,619 點。

接著美元開始走強、加權指數開始走貶，外資拼了命地砍殺台股、換匯出走，你覺得 2022 年開始套牢的股民，當時還有心情換匯嗎？

▲ 回顧 2021 年景氣循環的尾聲，也是兌換美元的好時機

▲ 換匯的甜蜜點剛好與股市轉折緊密貼合

如果你認同市場會有「三牛一熊」的景氣循環，同時預期接下來將從牛市轉往熊市，那麼你就能理解未來半年 (2025/7-2026/1) 可能是佈局換匯的好時機。

盡量避免猜測換匯的最佳甜蜜點，因為投資市場始終充滿變數，建議使用平均成本法 (Dollar-Cost Averaging) 完成換匯，比較不會錯過換匯的黃金週期。

新台幣兌換美元本身也有一些盲點：投資人常會忽略了時間成本、兌換用途，其實什麼時候會換匯、多低才該換匯沒有標準答案，大家還是要從投資策略來做推敲。


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▲ 希望大家都能抓住最適合自己的換匯甜蜜點

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