【投資理財】投資股票、基金、債券前，先來認識殖利率！

不管是投資股票、基金、債券，長期投資都該多關注「殖利率」這個指標，它直接關係到大家最在意的股息、月配息。不過殖利率也非越高越好，它也有些需要注意地方，接下來跟大家一起分享！

殖利率如何計算？

殖利率 (Yield) 也被稱為收益率，這個數值就是在計算「配息獲利」和「投資金額」的關聯性。殖利率通常越高越好，代表投資的獲益效率比較好。

殖利率經常陪同股票股息、基金月配息、債券利息出現，為了避免投資者混亂，有時會分別稱呼為：股利殖利率 (Dividend Yield)、債券殖利率 (Bond Yield)。

1 - 股利殖利率

股票、基金都會依績效來配發浮動利息，投資人只要在除息日前一天 (T-1) 購入都有資格領取配息，殖利率是以除息日當天的價格來計算。

股利殖利率 = 公告配息 / 除息日的股票價格 (或基金價格) x 100%

我們以 2022 年國泰金 (2882) 為例，年度配發股息為 0.9 元，當天每股價格為 43.65 元，所以當年度的股利殖利率就是 2.06%。

備註：
股利殖利率也稱為「現金殖利率」

2 - 債券殖利率

債券是非常穩定且制式的投資內容，全憑票面利率 (Coupon Rate) 來配發固定利息，殖利率的高低會受到購入價格影響。換言之，能把握時機購入低價債券，就能主動創造較優的債券殖利率。

債券當期殖利率 = 固定配息 / 購入的債券價格 x 100%

我們以美國國庫債券 (US912810RC45) 為例，它的票面價值是 100 美金，票面利率是 3.625%，所以每年會領到利息 3.625 美金 (以票面價值計算)。要是目前債券市場的價格是 95.19 美金，折算成當期殖利率就會是 3.8%。

▲ 「殖利率」可作為投資項目的獲益效率指標

從股票、基金市場看殖利率

目前台幣定存年利率多遊走在 1% 至 1.5% 之間，上次定存利率突破 2% 要追溯到 2008 年金融海嘯前，當時最高利率曾經達到 2.72%，幾乎是現行的兩倍以上。

當股票的現金殖利率大於定存利率時，許多人便會購入穩定且配息高的台股，所以這些股票又被稱為「定存概念股」。到了每年 7、8、9 月是許多股票除權息的大月，又會吸引更多股民湧進股市參與配息，這時候大家通常會參考殖利率來選股。

股票市場的配息頻率有年配、半年配、季配三種，基金市場的配息則多以月配為主，每個人可依現金流需要來做選擇。但記得別單看殖利率高低來選擇股票、基金， 要是忽略了觀察漲跌脈絡，後面可能變成賺了股利、配息，但賠了買賣價差！

從債券市場看殖利率

由於投入債券的金額門檻較大，所以殖利率成為滿重要的指標，債券的殖利率又可再細分為三類：當期殖利率 (Current Yield)、贖回殖利率 (Yield to Call)、到期殖利率 (Yield to Maturity)，我們可以用持有債券的前期、中期、末期來理解。

「當期殖利率 (YC)」是以固定配息除以購入的債券價格，這個數值僅考量了目前的收益，但不考慮到期能拿回本金的損益，適合作為購買前的快速評估。

「贖回殖利率 (YTC)」是以當期殖利率為基礎，同時將期間配息、售出的價差都計算進去，適合要提前結束持有債券時查看。

「到期殖利率 (YTM)」跟贖回殖利率也有點像，可以讓我們知道完整週期的獲利結果，是伴隨債券下單時會出現的重要資訊之一，想長期持有就要特別注意一下。

債券很適合穩健或保守的投資者，股市遇到震盪時可透過債券來避險，同時也要多留意適合贖回的時機，有時轉換投資會比長期持有債券更有效益。

▲ 股票、基金、債券的殖利率都有些許差異，投資前可以做些功課

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